El artículo estudia las fuentes de miseria (nivel más bajo de satisfacción con la vida) utilizando la Calidad de Vida Europea 2016, una encuesta transversal para 28 países de la Unión Europea. Utilizamos la descomposición de la miseria, el análisis multivariante y un modelo de ecuaciones estructurales para evaluar cuáles son las principales fuentes que explican la miseria: riesgo de depresión (salud mental), desempleo, pobreza o problemas crónicos de salud (salud física). Independientemente del enfoque metodológico seguido, encontramos consistentemente que el efecto de la salud mental sobre la miseria es el más grande, superando la pobreza y el desempleo.